台州新闻门户网站

取消外资持股比例限制 有助于头部机构做大做强

?

10月11日,中国证监会发言人在例行新闻发布会上表示,证券公司,基金管理公司和期货公司的外资持股比例将于2020年逐步淘汰。这表明中国资本市场开放的步伐将会加快。进一步加速。虽然短期内会增加国内券商,基金公司和期货公司的经营压力,但长期影响和积极影响将不容忽视。

从2002年以来,QFII首次被“邀请”进入中国资本市场,进入RQFII和沪深港通,然后完全取消QFII和RQFII配额。中国资本市场在同时发展。开放程度也在增加。在引进外资方面,中国的资本市场不仅是将增量资金引入二级市场,而且是为了外国机构的专业表现为国内机构提供更多的学习经验。成立合资经纪人就是最好的证明。自1995年成立第一家合资经纪公司中金公司以来,已有12家国内合资经纪人。

合资经纪人持股比例的增加经历了漫长的过程。在2012年之前,合资经纪人的外资股份比例不得超过33%;此后允许增加到49%。 2018年,该比例进一步放宽,允许外资持股比例达到51%,可以实现绝对控制。 2019年7月20日,国务院财政委员会决定将注销证券公司,基金管理公司和期货公司外资股的时限提前至2021年至2020年。

截至目前,A股市场共有30多家券商,这与券商行业的持续机构创新息息相关。十五年前,由于生存和竞争的压力,国内经纪业为冒险承担了沉重的代价。即使在目前,一百多家经纪公司的发展也不平衡。在IPO承销,营业额,净利润等方面,少数首席经纪人在整个行业中所占的比例更高。一些经纪人连续几年遭受了损失,经常是目击者。将受到惩罚。期货业也反映出类似的尴尬局面。

外国投资在国内市场的深度和广度的增加,不仅将有助于市场机制和市场成熟度,还将有助于吸引更多的外国投资者进入市场,促进经纪,期货和基金的整体发展。行业和福利经纪人。期货和基金公司的总机构越来越大。

首先,取消外资持股比例限制将使国内经纪人和期货公司开阔眼界。在无法控制外资的时代,内资在合资公司中起着重要作用。外资经常被边缘化。客观上,许多合资经纪公司的外资已被剥离,这显然不利于资本市场的开放意向,也不利于国内经纪人学习先进的国际管理经验和相对高端的国际产品和服务。意识。

其次,有利于国内外资本的合理竞争并共同促进。外国经纪人在公司治理,内部控制机制,风险控制,产品开发等方面具有更多经验,值得国内经纪人学习。但是,外资进入后,还需要面对资本市场的“中国特色”。外资经纪人和国内经纪人可以在竞争中相互学习,共同进步。

随着越来越多的外国经纪人和期货公司进入中国资本市场,竞争压力将迫使国内经纪人和期货公司进行合并和重组。少数落后经纪人和期货公司将不可避免地被合并或收购。这有利于国内经纪公司和期货公司的优胜劣汰,有利于做大做强的总行机构,有助于增强中介机构的核心竞争力和市场风险承受能力。

此外,取消外资所有权限制还将有助于促进中国资本市场的国际化,帮助国内经纪人和期货公司走出国门并参与国际竞争。

□曹中铭(财经评论人)

(编辑:DF120)