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债券指数基金快速扩容 关注工具型产品配置价值

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原始标题关注基于工具的产品配置值

□金牛财富管理网闫树生

债券指数基金一般是指选择特定指数成分债券作为投资目标,并不会积极寻求超越市场表现,而是试图重现债券基金业绩的基础债券指数。第一个债券指数基金成立于2003年,但到2017年发展缓慢。截至2017年底,债券指数基金只有31只,基金规模仅为216亿元。然而,随着债券牛市在2018年的推进,债券指数基金迎来了新的发展机遇。 2018年,新成立的债券指数基金数量达到16只,基金规模比2017年末增加近四倍。2019年后,债券指数基金发行再度升温。截至8月9日,新成立的基金数量在2018年全年已经翻了一番,自2018年底以来基金规模翻了一番,市场已大量增加产品,备受青睐由市场机构投资者。与此同时,仍有100多种产品在等待监管部门批准。预计债券指数基金将在未来一段时间保持热点。

自2018年以来,债券指数基金迅速扩张。其原因包括以下四点:

首先,债券牛市自2018年开始,为债券指数基金提供了良好的机会。截至8月9日,自2018年以来,中国债务总财富(总值)指数已上涨12.80%。

其次,债券指数基金利率较低,对固定收益投资者具有吸引力。根据管理费和托管费,债券指数基金的平均利率为0.31%,而非指数债券基金在整个市场的平均利率为0.59%,这对复利的长期收益有显着影响。

第三,债券指数基金仓位和投资风格相对清晰。由于此类产品选择特定的指数成分债券作为投资目标,投资者可以通过跟踪指数来判断基金的主要头寸和投资风格,这有利于投资者配置票类型和持续时间并满足要求渗透监督。

四是引入相关优惠政策,促进债券指数基金的发展。中国证券监督管理委员会(证监会)于5月20日宣布,中国证券监督管理委员会与中国人民银行联合发行《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》,推出可在交易所交易或在交易所或交易所交易的债券指数公募基金。银行间市场。

然而,作为市场的新宠,债券指数基金并不完美。首先,小规模资金大量存在。根据第二季度报告,规模不足1亿元的债券指数基金约占所有债券指数基金的三分之一。其次,由于债券流动性和基金规模小等因素,债券指数基金的整体债券头寸集中度较高。截至第二季度末,前五大重仓仓单的市值占基金债券投资市值的74%,而标准纯债务基金的比例仅为45.74%。第三,从基金的历史表现来看,2018年和2019年以来债券指数基金的平均表现分别为5.97%和2.23%,标准纯债基金分别为6.06%和2.37%,债券指数基金并不明显。优点。

在债券牛市和政策等因素的推动下,债券指数基金以低利率和更清晰的头寸和投资风格迅速扩大了产能。然而,作为市场的新宠,它并不完美。投资者应谨慎选择。作为一种基于工具的产品,债券指数基金在票务类型和持续时间配置方面对于更专业的投资者来说是一个不错的选择。 (期限可以理解为债券的剩余期限。债券越长,其价格变化对利率变化的敏感度越高。)

根据金牛财富管理的统计,截至目前,共有81只债券指数基金,可以按以下多个维度进行细分。从交易场所的角度来看,它可以分为ETF和普通债券指数基金,主要是普通债券指数基金。从追踪目标来看,涉及利率债券,信用债券,可转换债券,综合债券等指数类型,其中追踪政策性银行债券指数的基金规模占比达90%;从持续时间的角度来看,所有类型的持续时间都是分配的,包括分别为1 - 3年和3 - 5年的资金。这是76%和15%。

具体到基金筛选水平,投资者可以根据自己对债券市场的预期和资产配置需求,选择相应类型的债券和长期资金。在经济基本面和金融去杠杆化的背景下,仍然需要谨慎防范债券违约风险。建议优先考虑跟踪国债或政策金融债券指数的基金。同时,还要关注债券指数基金的流动性风险和投资集中度风险,避免小规模,集中投资,稳定性差或持股结构。 “该基金。”

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主编:王涵