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全球三大指数巨头进入“中国时间”

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上海证券报

⊙王佑若○编辑孙芳

A股将迎来三大国际指数公司的集中和整合

在接下来的一个月里,A股将迎来三大国际指数公司的集中并提高包容率,并有望获得额外1000亿元的增量资金。业内人士表示,随着A股市场国际化程度的提高,外资进入A股的意愿越来越强烈。预计未来10年外资流入A股的规模可能达到3万亿元。这将对A股市场的投资理念和交易风格产生重大影响。

“中国时报”的三大指数巨头

北京时间8月8日凌晨,MSCI将公布其8月份指数季度调整结果。根据此前公布的计划,MSCI将在8月季度调整中将中国大盘A股的因素从10%增加至15%。指数调整的结果将于8月27日结束后生效。

8月23日,FTSE Russell在当地时间结束后公布了其指数的季度调整结果。在此调整中,富时罗素将把中国A股的因素从5%增加到15%。该变更将于9月23日开幕前生效。

9月6日,标准普尔道琼斯指数将发布中国A股调整清单,该清单将纳入其指数系统。 A股将包含在25%的一次性包含因子中,并且该变更将在9月23日开盘前生效。在之前公布的初步筛选名单中,1241只A股入围。

在2018年12月5日(当地时间在美国),标准普尔道琼斯公布2018年度市场分类审查结果,宣布可以通过沪深港股票交易机制进行交易的合格A股将被纳入在其全球旗舰指数系统中。新兴市场。该变化于今年9月23日在市场开盘前生效,包含因素为A股市场可销售价值的25%。

最近,标准普尔道琼斯进一步表示,此次纳入中国A股不包括创业板市场。未来是否将被纳入创业板将需要单独的磋商和讨论。

然而,从MSCI和FTSE Russell的成立过程来看,创业板的未来有望得到更多国际指数公司的认可。

摩根士丹利资本国际公司在今年3月的指数咨询结果中宣布,其中还将包括中国中型A股在MSCI中国指数中,同时增加中国大盘A股的包容性因素;并同意按照MSCI指数加入创业板市场进行证券交易。市场清单。

与此同时,富时罗素今年5月宣布,其指数系统中包含的首批1097股A股也包括多只创业板股票。

选择目标的标准是什么?

互联互通作为外国投资者进入A股的重要渠道,是许多指数公司筛选股票的重要标准:FTSE Russell表示,可以通过互联机制买卖的A股是第一个筛选标准,然后公司将对这些目标进行流动性限额评估; MSCI将专注于调整上海和深圳证券交易所的相关股票;标准普尔道琼斯还表示,此时纳入的A股将从相互关联的股票池中筛选出来。

这意味着,在8月底和9月初的几个指数季度调整中,进入上海和深圳证券交易所的新股进入指数公司名单的可能性大大增加。被排除在上海和深圳股票名单之外的个股也将被排除在外。

与此同时,标准普尔道琼斯也明确表示,ST股票将不会被纳入其指数系统。如果当前成分股有ST标签,该股票将在2至5个工作日内被拒绝,并且在移除ST标签之前不会考虑包含该股票。

件之一。

在之前的指数调整中,富时罗素还表示,由于外国投资余额比例较小,韩氏激光和美的集团将不会在2019年6月纳入富时GEIS指数。

预计资金将在指数调整生效日期及其附近流动

三大国际指数的合并预计将为A股带来1000亿元的增量资金。

根据摩根士丹利资本国际的研究人员的说法,最初的5%的包容率预计将为A股市场带来约220亿美元的资本流入;富时罗素首席执行官此前表示,预计2019年9月“致富”的第二阶段。为A股带来40亿美元的增量资金。此外,上证所此前已向标准普尔道琼斯询问可能出现的资金流入,但另一方表示尚不清楚。

中金公司预计,从以往的MSCI经验来看,增加外资比例,在指数调整生效之日有明显的外资流入。在市场不确定性较大的环境下,近期北向资本购买力可能较弱,但预计在月底之前流入规模将会回升至生效日期。

从中长期来看,外国投资规模在中国市场的系统性调整以及中国经济和市场规模是外资继续流入中国的根本动力。中金公司估计,未来10年外资流入A股的平均金额可能在2000亿至4000亿元之间。

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主编:田元