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服装巨头拉夏贝尔崩塌:上半年亏损5亿 日均关店13家

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服装巨头的崩溃:人质的真正控制权冲到了仓库。上半年每天平均损失5亿美元的13家门店

Pencil Road

记者|傅艳翠

“最近,上市服装公司La Chapelle宣布,实际上,控股股权质押的比例已接近100%,并已构成违约。此次爆炸事件已导致公司亏损5亿人民币继续承受压力,股价一直在下跌。截至8月7日收盘,股价已达到每股5.04元,创下自上市以来的新低。

在这个卖空事件的背后,简单来说,La Chapelle的股价继续下跌,导致实际控制人和协同行动不断补充质押股份。 “变脸”的表现已成为La Chapelle股价持续下跌的实质。此前,La Chapelle初步估计,2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为-440万元至-5.4亿元。

业界对La Chapelle的巨额亏损并不感到惊讶。从La Chapelle等传统服装公司服装的生产到销售的过程非常繁琐。产品设计往往需要提前180天进行,这使得公司难以把握时尚脉搏,消费者不付钱,库存成本激增。

在此期间,为了摆脱困境,La Chapelle采用了错误的方式。在扩大商店和增加衍生品牌的同时,公司的现金流迅速流失。去年,La Chapelle的短期贷款总额为19.12亿元人民币,而账面上的货币资金仅为6.05亿元人民币,但库存高达25.34亿元人民币,另外还有3.31亿元人民币的长期贷款。

在国内市场存在不确定性和资金链紧张的情况下,La Chapelle显然很难战斗。

注意:本文内容主要来自铅笔记者的访谈和互联网上的公共信息。这些论点不可避免地存在偏见,并且没有故意误导。

股价继续下跌并崩溃。

8月6日晚,拉查佩尔宣布,公司控股股东、实际控制人邢嘉兴向海通证券有限责任公司质押1.416亿股,因未提前回购,低于最低履约担保比例。但没有成功。在保障措施方面,质权人已书面发出股票质押违约通知,构成违约。

根据公告,邢嘉兴直接持有公司万股股份,占公司直接持有股份的99.81%。公司股本总额为25.91%,占公司股本总额的42.62%。

作为中国第一家A+H上市服装公司,La Chapelle于2014年10月9日在香港证交所主板上市,2017年9月在A股上市。当时,其在A股上市的初始价格为16.79元,H股价格约为每股8元。

随着La Chapelle股价的上涨,邢嘉兴开始在路上挥霍公司的股票。

据数据显示,邢嘉兴在公司上市2个月后,曾两次质押公司股份。2017年11月30日、2017年12月9日,累计质押7500万股进行股票质押回购交易。根据公告,邢嘉兴质押股票主要以个人资本需求为基础,还款来源包括上市公司个人收入、股票股利等投资收益。

此后,由于公司股价波动,邢嘉兴将分别于2018年9月18日、2018年10月17日、2019年1月31日和2019年6月10日持有1500万股和1700万股。本公司股票、2500万股、960万股补充以海通证券作为上述股票质押回购的补充质押。

截至目前,邢家兴累计持有公司股份万股,占公司总股本的25.85%,占公司总股本的42.54%,占邢家兴直接持有公司股份的99.81%。

值得注意的是,与上述公告同时发布的另一份公告显示,由于近期股价波动,公司实际控制人的一致行动,上海和夏投资有限公司将于8月6日持有600万股A股。这些股票是为补充质押而处理的。此前,上海和夏已三次向中信证券抵押股份。

与此同时,La Chapelle暗示公告中存在相关风险,称如果随后存在清算质押股票或违约的风险,上海和夏计划采取募集资金和增加保证金等措施。

上述补充质押后,上海和夏累计发行3850万股,占公司总股本的7.03%,占公司A股总股本的11.57%,占上海禾夏4520万股的85.17%。此外,兴嘉兴和上海鹤下累计1.85亿股,占公司总股本的32.88%,占公司总股本的54.10%,占邢嘉兴和上海禾夏持股1.87亿股的96.27%。公司。

受此消息影响,La Chapelle A股继续下跌,截至8月7日收盘股价已达到每股5.04元,创下上市以来的新低。

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简单来说,爆炸的背后是La Chapelle的股价继续下跌,导致实际控制人和协同方不断补充已抵押股票。数据显示,2017年10月刚刚上市的La Chapelle股票一度攀升至每股30.62元,但随后La Chapelle的股价下跌。今年年初,该公司的股价仍然是每股8.5元。今天,它已从最高点下跌超过83%。

这个过程既麻烦又昂贵

事实上,“改变面子”的表现是La Chapelle的股价继续下跌的本质。

7月30日晚,La Chapelle宣布宣布半年度业绩预亏。根据公告,财务部门估计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为-440万元至-5.4亿元,较上半年减少286.6%至329.0%。 2018.估计公司2019年上半年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-4.9亿元至-5.9亿元,减少364.5%至418.5%从2018年上半年开始。

监管当局已要求该公司解释损失问题。 La Chapelle总结了原因:平均社会工资的增加导致员工成本增加,由于低效商店关闭而导致递延费用的摊销被取消,而且该行业竞争激烈。成本上升等等。

对于La Chapelle的性能损失,高级服装行业人士李强(化名)告诉Pencil Road,从传统服装行业的痛点来看,这种情况并不出乎意料。

李强说,从La Chapelle这样的传统服装公司服装生产到销售的过程非常繁琐。

首先,规划部门需要根据当前国际品牌的趋势“猜测”明年流行的风格,并设计服装的主题。然后,根据主题元素设计衣服。之后,我们还将进行打样并进入订购流程以“估算”衣服的数量。最后,它可以交给生产部门进行生产。

“这个过程的每个部分大约需要45天才能完成。为了避免事故,产品设计往往需要提前180天。“李强直言,这不仅使公司难以把握时尚脉搏,而且还爆发。衣服没有库存,大多数模特都有积压。与此同时,提前准备服装两个季度将不可避免地占用大量资金。

事实上,股票的飙升一直是La Chapelle的一大负担。数据显示,截至2018年9月底,La Chapelle的库存总额为27亿元,占总资产的32.46%。这个数字接近10亿元人民币,而2015年底为17.56亿元人民币。

李强说,随着库存的增加,企业的成本往往非常大,折扣成为首选的销售方式。他计算了一个账户,在生产前取消了成本,生产后运送到各个渠道的物流成本,以及销售,人工成本和商店租金。 “该公司的利润显然不多。”

La Chapelle的消费者也表示,“La Chapelle目前的折扣是新产品推出的第一个月减少30%,两个月减50%,本季减少3.8折。”也就是说,如果你在La Chapelle买一件衣服,价格会在不到三个月内下降一半。

李强认为,La Chapelle的客户群不准确,是其销售不理想的原因之一。

他解释说,这与La Chapelle和顾客之间的弱关系有关。 “互联网平台可以使用大数据来区分所购买产品的用户图像,以便更准确地了解这些用户的需求,然后进行产品设计,形成忠实的用户粉丝群。但La Chapelle从这样做并不容易,所以他们经常使用“服务年轻女性”的旗帜,但具体服务的具体年龄并不明确。“

消费者Kiki(化名)也认为La Chapelle对客户群的控制不够精确。

“虽然他们主要是快时尚,但La Chapelle的衣服太少女,观众并不广泛。而他们的服装设计仍然是传统的,反正我不愿意为这样的设计买单。”齐觉得La Chapelle对Zara没有一个清晰的观众,并且没有形成忠诚的粉丝。

使用错误的方式,像水一样花钱

“事实上,La Chapelle一直想摆脱困境,只是采用错误的方式。”服装行业人豆豆(化名)表示,他们一直在省钱做渠道和品牌,虽然愿景很好,但这显然增加了公司的沉重负担。

2011年之前,La Chapelle只有三个女装品牌,店铺数量为1,841。上市后,La Chapelle并没有停下来开店。第1,第2,第4,第4线的主要商业综合体,La Chapelle的商店随处可见。数据显示,从2014年到2017年,La Chapelle的实体店数量分别为6,887,7,893,8,007和9,448。

La Chapelle的快速扩张一直处于压力之下,经营成本逐年上升,从2014年的55.76亿元增加到2017年的84.5亿元。

自今年年初以来,它正在密集关闭商店。截至2019年6月底,La Chapelle的线下营业网点数量比2018年底减少了2,400多个。根据这一计算,今年上半年平均每天有13家平均商店关闭。

豆豆说,“而且,他们想成为一个衍生品牌,但他们做得不好。”

2012年,其“多品牌,直接导向”的明确发展战略推出了两个女装品牌,7m和LaBabité,POTE,JACK WALK,MARC ECK,三个男装品牌和8EM童装品牌。

然而,品牌在孵化期间表现不佳并不容易。例如,2015年推出的快速时尚品牌Ulifestyle正在逐步退出市场。根据财务报告,2018年,Ulifestyle公司营业收入3.65亿元,同比下降30.17%,毛利率为53.19%,同比下降7.92%。

“一个坑还没有静止,想站在另一个坑里。”豆豆认为,这种激进的做法也会使结果适得其反。

当时,深圳一家Ulifestyle店员向媒体透露,“我们非常被动,比平民更平民,优衣库;欧美,H&M;更时尚,Zara;关于快速销售的整体优势有UR,我们的房子销售将退出市场,商店名称将改为La Chapelle。“

与此同时,为了更好地发展多品牌战略,La Chapelle在上市后围绕关键词“并购”开发。先后收购了法国女装品牌Naf Naf SAS,杭州诗巫电子商务有限公司54.05%的股权,以及广州西辰服饰。

经过一系列的行动,La Chapelle像水一样花钱。

2014年,La Chapelle在H股上市时募集资金14.5亿元。截至2018年上半年,其余1871万元。当A股于2017年上市时,La Chapelle募集资金4.05亿元。截至2018年上半年,剩余的万元。

去年,La Chapelle的短期贷款总额为19.12亿元人民币,而账面上的货币资金仅为6.05亿元人民币,但库存高达25.34亿元人民币,另外还有3.31亿元人民币的长期贷款。

据中国商业信息中心统计,2018年1 - 12月全国重点大型零售企业服装产品零售额同比仅增长0.99%。全球快速时尚巨头H& M和Zara在2018年已放缓至3-4点。

在这种背景下,当超过50亿La Chapelle的巨额损失将能够摆脱负担时,似乎是一个问号。

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主编:赵惠芳